在全球经济格局复杂多变、贸易政策风云变幻的背景下 ，投资市场的不确定性无疑又增添了几分。近期 ，汇丰 、渣打以及华侨银行等多家外资机构纷纷发布了对三季度投资的展望 。
整体来看，三季度的投资市场仍然充满挑战与机遇 。多家外资机构在投资策略中提示，需密切关注贸易政策 、地缘政治等因素的变化 ，采用多元资产和主动策略管理风险 ，加强投资组合的韧性，在波动中寻找合适的投资机会。
汇丰：
把握亚洲市场结构性机遇
近日 ，汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正认为 ，从全球市场来看，过去几个月 ，美国贸易关税引发全球多个资产类别波动加剧 ，但亚洲市场凭借稳健的结构性增长及多元化的本地机遇，整体表现较好 ，有望抵销关税带来的部分影响。
在地域配置上 ，汇丰仍维持地域多元化的投资策略 。在亚洲，汇丰看好中国、印度及新加坡等展现出经济韧性的市场 。“中国及亚洲其他地区的专业制造业技术能力集中 ，不易被取代 ，中国经济的韧性及结构性增长机遇依然明显。 ”匡正表示，与此同时，印度股市虽可能因地缘政治冲突而加剧短期波动 ，但或仍将受益于数字化进程及政府对制造业的关注；在不确定的贸易局势中 ，新加坡所受的影响程度则相对轻微 。
亚洲市场之外，汇丰将美国股票观点重调至偏高 ，预计美国2025年经济增长将维持正面但放缓至1.6% 。随着关税风险缓和 ，资金从美元资产流出的速度将减缓，潜在减税也可能成为市场乐观情绪的推动因素 ，不过美国经济前景仍存在不确定性。
汇丰同时指出 ，对美国经济前景的正面预期将缓和资金流向欧洲的趋势，因此将欧洲股票的观点调整至中性 。对于中国市场 ，汇丰预计未来随着降准降息进一步落实 ，结合股票回购、公募基金发行回暖以及保险资金积极入市等，A股总体流动性环境依然较为有利 。
此外 ，汇丰强调采用多元资产和主动策略管理风险 ，当前政策及地缘政治风险依然较高，全球经济增长放缓是首要担忧。债券策略方面，专注于优质 、多元化和主动型管理 ，偏好7~10年长久期的英国国债 ，以及以欧元和英镑计值的投资级别企业债券 。同时，将发掘相关性较低的资产以增强多元化配置 ，黄金作为对冲突风险的避险工具被看好 ，预计基础设施建设或也能带来相对稳定的现金流，投资者还可专注于可再生能源以把握潜在机遇 。
“在目前关税谈判尚未完全明朗之际 ，我们继续通过中至长久期的优质债券 、黄金及其他相关性较低的资产来强化投资组合的多元性。 ”匡正表示 ，同时加强主动型管理方式的运用，在需要及合适的情况下灵活调整资产配置 ，通过多元资产策略涵盖不同资产类别、市场和货币 。
渣打：
关税缓和投资乘势而上
日前 ，渣打集团在进行全球市场展望时表示，将上调全球股票至超配 。该机构认为 ，随着美国贸易政策风险缓和 ，市场技术指标有所改善；而更多贸易协议的达成，以及经济活动数据与公司盈利的相对韧性，是维持这波涨势的关键因素。
具体来看 ，渣打上调美国股票至小幅超配 ，认为市场已经过度抛售美国资产，但分散投资于各主要地区的策略仍可持续。
此外 ，渣打下调黄金至核心持仓 ，预计未来将有一段时间的整固，而在现今收益率高企的情况下 ，优质债券仍然具备吸引力 。
值得提及的是 ，渣打仍然强调在不同地区进行适度分散配置的重要性 。在亚洲（除日本），该机构超配中国股票 ，同时保留印度股票作为核心持仓。“因为美印可能达成贸易协议 ，另外公司盈利增长强劲及外资流入，这两个市场均获益于美元走势疲软 。”渣打称 。
华侨银行：
寻求避险与收益再平衡
华侨银行中国副行长 、环球金融市场部总经理刘洋认为 ，当前美元弱势并非单纯由降息周期主导 ，而是贸易政策 、地缘政治与全球资本流动共同作用的结果。
谈及全球大类资产配置时，刘洋表示要寻求避险与收益的再平衡 。“黄金的上涨，既反映了市场对财政赤字货币化的担忧 ，也体现其作为货币替代品的属性 。”刘洋称 ，长期看，全球债务扩张与地缘政治风险将继续支撑金价 ，而短期的关税利好所驱动的风险偏好回升 ，可能导致黄金价格回调。
提及关税对产业链的影响时，刘洋指出 ，部分企业正将产能转移至东盟 ，从以往简单的产品出口走向产业出海，并在当地构建了供应链与产业链等 。
“关税战通过贸易渠道与市场预期 ，放大了全球资产的波动性 。 ”刘洋进一步表示 ，在进行配置资产时，投资者可以保持动态配置策略 ，增加黄金、日元等避险资产的比重 ，同时关注亚洲内部需求所驱动的货币与股市机会。
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